Ранее на этой неделе биткоин ненадолго преодолел барьер в $27 000, отреагировав на победу Grayscale в суде против SEC.
Это стало стратегически важным событием как для Grayscale, так и для будущих заявок на спотовые биткоин-ETF. Считалось, что исход дела может повлиять на судьбу ещё нескольких заявок на биткоин-ETF, поданных в течение этого года.
Победа Grayscale в суде, по-видимому, укрепила уверенность в этом биткоин-трейдеров. Об этом свидетельствуют ончейн-индикаторы фьючерсного рынка, которые показали заметный рост кредитного плеча.
Расчётный коэффициент кредитного плеча — это важнейший показатель, дающий представление об уровне риска, на который готовы пойти трейдеры. Он представляет собой соотношение между открытым интересом к фьючерсным контрактам на биткоин и количеством BTC на соответствующей бирже. Рост коэффициента говорит о том, что трейдеры увеличивают кредитное плечо, что указывает на возрастающую склонность к риску.
30 августа расчётный коэффициент кредитного плеча вырос с 0,22 до 0,25, что произошло на фоне скачка цены на BTC с $26 100 до $27 700.
График расчётного коэффициента кредитного плеча по фьючерсам на биткоин с 25 по 31 августа 2023 г. Источник: Glassnode
С одной стороны, увеличение коэффициента говорит о росте оптимизма среди трейдеров. На каждый биткоин, хранящийся на бирже, наблюдается соответствующее возрастание объёмов торговли фьючерсными контрактами. Эта тенденция может говорить о том, что трейдеры, движимые позитивными настроениями рынка, готовы принять на себя больший риск в ожидании роста прибыли.
Однако более широкий взгляд рисует и другую картину. Текущий уровень коэффициента идентичен показателям, наблюдавшимся в начале августа. В середине августа на рынке произошло его значительное падение с 0,28 до 0,22, что совпало со снижением цены биткоина с $29 000 до $27 000.
График расчётного коэффициента кредитного плеча по фьючерсам на биткоин с 1 июля по 31 августа 2023 г. Источник: Glassnode
При этом текущие уровни коэффициента говорят о существовании на рынке риск-профиля, аналогичного началу августа.
Это означает, что рынок остаётся уязвимым для резких колебаний цен, сродни тем, которые наблюдались ранее в этом месяце. Важно помнить, что падение биткоина ниже $28 000 в середине августа спровоцировало каскад продаж. Такое принудительное закрытие позиций с использованием заёмных средств привело к дополнительной волатильности на и без того неспокойном рынке.
График ликвидации фьючерсов на биткоин в августе 2023 года. Источник: Glassnode
Текущий риск-профиль, совпадающий с характером рынка в начале августа, всё ещё может приводить к значительной волатильности.